来源 | 国信证券
2020 年中国运动鞋服市场超3 千亿，CAGR5 13.5%，多层因素驱动增长动能逐步释放，未来空间广阔；CR5 高达70.8%，呈现双超多强格局。国内运动行业经历库存危机后，从原来粗放式扩张到由效率提升驱动的健康成长。复盘国际两大和国内四大品牌发展历史，经历一次次行业大浪淘沙和转型变革，品牌、产品、渠道均衡发展的龙头企业逐渐崛起。
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