国际咖啡赛道：长坡厚雪孕育巨擘，细分龙头差异竞争
全球咖啡赛道空间广阔，2019年收入规模超4000亿美金。不仅孕育了星巴克这样市值超过千亿美金的行业巨擘，同时还催生了美国Dunkin、JDE Peet’s、Panera Bread、英国Costa、加拿大Tims、日本Doutor等各国不少连锁咖啡龙头，深挖其各自成长历程，差异化竞争和聚焦区域优势等发力，佼佼者市值也近百亿美金或超过100亿欧元，值得参考。
星巴克成功宝典：定位与效率统一，高效扩张筑护城河
星巴克通过积极打造第三空间，品牌定位与效率统一，单店模型优良，行业红利期资本助力规模化扩张，围绕顾客、员工、股东、社区等统一推动长期发展，数字化、供应链布局促转型，成为全球咖啡馆NO.1。目前在全球83个国家经营32660家门店，2019年营收/业绩265/36亿美元，估值溢价突出，上市29年股价涨400倍，最新市值达1320亿美金。
中式茶饮：可比肩咖啡的大赛道，品牌龙头势能初显
国内茶饮有望成为比肩欧美咖啡的优质赛道，市场空间超4000亿元，其中现制茶饮1000亿+，2015-2020年CAGR21.9%，增速领先；其中高端茶饮尤其高增长，未来3-5年预计CAGR30%+。基于对国内茶饮玩家的全图谱分析，产品、定位、区域、规模与模式等各有差异，中低端偏加盟，高端重直营，单店模型PK下龙头整体突出，高端品牌势能初显。
Z世代下，龙头品牌赋能、数字化、供应链筑护城河
区别于西式咖啡，国内茶饮现阶段发展突出特点：一看Z世代消费崛起带来品牌赋能和品牌运营全新要求，线上线下加速品牌渗透成为关键；二看国内数字化互联网高速渗透，倒逼茶饮龙头加速数字化底层架构重塑，以助长远发展；三看资本支持下行业进入加速迭代关键期，供应链整合，单店模型优化拓宽成长潜力，强品牌，夯基础，抢份额成关键。
