现金流量表是洞察企业财务战略的窗口。房企发展的核心在于穿越周期的资源配置,资金的配置是资源配置重要组成部分,现金流量表作为记录房企资金实付实收的工具,对于观察房企的财务战略有重要的意义。通过现金流量表分析长周期内房企的资金配置规律,能总结归纳房企的风险偏好和战略导向,结合宏观趋势分析有助于预判房企未来信用的变化。样本选取153家房地产行业非城投发债主体。基于12年-19年8年的定期财报,构建相应财务分析比率,结合企业经营特质,定性定量地通过现金流数据归纳企业战略。
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