原油市场波动加剧，需求端的复苏不及市场预期，供应端又面临产量增加的潜在风险。但总体而言我们认为目前的原油价格尚在沙特总体盈亏成本线以下，页岩油产量恢复缓慢，短期原油也不具备大幅下跌的基础，预计维持宽幅震荡。但由此带来成本端的不确定性导致燃料油的波动较大，我们认为燃料油单边需要耐心等待原油价格抵达震荡边界的机会进行操作：关注高硫燃料油2200元位置支撑，2650元附近阻力；关注低硫燃料油2900元位置支撑，3450元附近阻力。同时LU和FU价差目前已经来到了一个价差历史边际，脱硫塔安装船舶的增加，以及二季度后中东地区潜在的发电需求增加，做多FU-LU09价差中长线上可以考虑，入场价差保守可以在-800元/吨，上方空间看至-500元/吨一带。
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