通胀和就业是美联储最为关注的两大目标，当前美国通胀较高，但美联储一直淡化通胀风险，认为高通胀更多是短暂性因素带来的。相比通胀，美联储更为关注就业市场，因此，研究就业市场的变化有助于判断美联储的政策态度。第一，美国就业市场的总量指标变化。美国劳动参与率大幅低于疫情之前，且从2020年下半年以来，劳动参与率一直徘徊不前，这说明有一部分适合工作的人口退出了劳动力大军。在劳动参与率下降的前提下，采用U3失业率，也即美联储常用的失业率指标，会低估真实的失业率U6失业率的口径更大更为全面，其相对于疫情前的缺口更大，说明当前就业压力仍然较大。而且，无论采取哪一个口径，失业率的改善都出现了明显的放缓；较高的失业率同时伴随着较高的职位空缺率以及较高的周薪同比增速，说明失业率居高不下的部分原因是由于人们求职意愿不足。
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