北向展望：看好未来五年万亿体量外资继续流入——整体情况：截至11.20日净流入约1300亿，呈现“M”形走势。——结构分化：外资拥抱更广义核心资产的“元年”。今年北向资金净流入仅1000亿元的数量级，但出现了明显的结构分化，深股通远超沪股通，中小创板块表现亮眼，传统外资偏好的消费、金融板块表现疲弱，外资流入排名靠前的板块分别为工业、信息技术、材料。各行业的核心资产和优势龙头，尤其是以创业板为代表的新兴成长，未来将成为外资布局重点方向之一。——未来展望：看好未来五年万亿体量外资继续流入。按照目前的节奏和趋势，考虑到A股未来极具吸引力的投资价值和性价比，保守估计未来五年内有望看到万亿体量的外资继续流入，外资持股占A股流通市值比例有望继续提升3pct左右。中期维度看，中国优质股票资产性价比更高；长期优势包括：①A股体现多市场配置优势；②A股呈现“美股化趋势”，更具配置价值；③目前外资配比不高，仍然具有翻倍空间。
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