时至年末债市回暖，但风险余波未散，利差虽有压缩但呈现分化态势。当前环境下的信用债投资，高等级短久期是节前首选，但负债端稳定的机构可尝试参与久期行情，尤其是在绝对高等级品种中拉长3-5年，通过期限溢价对冲估值压力不失为更优选择。此外，受困于风控约束趋紧下的抛盘日益频繁，而诸多异常成交个券也并非是资质极差主体。在此情景之下，对于负债相对灵活的机构，也赋予其捡漏的机遇。
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