FOF组合的构建一般涉及三个层面：宏观层面的大类资产配置、中观层面的行业、风格或策略配置，以及微观层面的标的配置。相应的，三个层面配置策略的改变，均会导致最终所构建的FOF组合微观标的资产的权重变动。目前关于FOF配置策略的研究，多集中于宏观与中观层面，微观层面的研究重点则以基金标的遴选为核心，而筛选出来的标的，同类标的一般采用等权配置。等权配置的优点在于方法简单易行，同时也一定程度实现了同类策略底层资产的分散化。那么等权配置是否是最优的微观标的配置方法呢？似乎并不见得，之前我们的研究就发现，相较于等权配置，风险平价的方法就可以进一步提升组合的收益风险比。一个很自然延伸出来的问题就是，除了风险平价之外。
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