我们认为，底部已过，稳健向上，行业进入新的增长周期。行业自2020年Q3以来批发和零售加速回正，开启新一轮增长周期，预计2021年行业整体销量实现正增长。电动化、智能网联化、平台架构造车推动产业科技新周期。除了新势力发力，传统科技如大众等亦积极转型，中国自主龙头转身非常迅速。淘汰赛已经开启，而终点还未到来。我们认为，不能低估周期的力量，新一轮增长周期将拉动龙头企业的盈利水平，同时科技新周期将赋予产业更美好的前景，维持2021年汽车行业“优于大市”评级。
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