轻工行业2021年春季策略报告：海内外需求修复拉动家居业绩，大宗用纸供求优化有望开启行情

作为后疫情时代的开局年，21年需求复苏确定性强。从家居角度上看，零售及工程端已有所恢复，同时疫情及地产政策有望优化竞争格局，龙头竞争力加强，此外随着美国地产进入复苏周期，叠加美国财政刺激及20年Q4以来的补库存，跨境电商及出口占比高的企业值得关注。近期造纸表现较为亮眼，我们判断造纸将顺从大宗商品的逻辑，随着国内PMI的改善及国外补库周期推进，造纸有望稳步走入向上行情，长期增长空间可期。