根据艺恩数据，截止10月8日9点30分，今年国庆档期总票房为40.9亿（除服务费），同比2020年国庆档期增长10.28%。观影人次较2020年同期基本持平，平均票价由2020年40元/张上升至47元/张，本篇报告针对2021年国庆档票房做出相关解析；
截止10月8日9点30分，今年国庆档期总票房为40.9亿（除服务费，下同），同比2020年国庆档期增长10.28%，略低于2019年国庆档票房纪录；观影人次达到9436.6万，同比2020年上升1.19%，同比2019年下降20.4%；平均票价为47元，相较于2020年及2019年国庆档均有比较大幅度提升，我们认为主要原因为今年票房主力长津湖影片时长达到176分钟，同时影片品质出色，高票价提升今年国庆档平均票价水平；上座率达到31.0%，较2020年上座率28%大幅提升，略低于2019年上座率35%。
从院线方面来看，2021年国庆档TOP10院线票房为27.3亿，占总票房66.7%。TOP10院线票房同比增长20.0%，对比2019年下降1.4%，市占率高于2020年61.3%及2019年66.6%。其中，万达院线排名第一，总票房达5.9亿，市占率达14.4%，平均票价为49元，排名第二及第三的院线公司分别为大地院线和中影数字院线，票房分别为3.8亿和3.1亿，占总市场的9.3%和7.7%。
从影投方面来看，2021年TOP10影投公司票房达14.3亿，占总票房35.1%。TOP10影投票房同比2020年上升18.4%，对比2019年下降2.0%，市占率对比2020年32.7%稍有提升，略低于2019年35.2%。其中，万达电影总票房达5.7亿排名第一，占总票房13.8%，平均票价为49元。排名第二及第三的影投公司分别为大地影院和横店影院，票房分别为1.8亿和1.5亿，占总市场的4.1%和3.5%。
我国电影市场未来长期逻辑为优质内容带动观影需求，建议关注四季度优质影片及进口大片的后续定档情况。2021贺岁档及2022年春节档累计将有21部影片上线，包含开心麻花团队《超能一家人》、韩寒导演《四海》和华策影业出品《反贪风暴5》等。我们认为决定票房高低的核心在于影片的内容质量，建议关注及跟踪后续优质影片定档情况。
投资建议：2020年全球疫情爆发对电影内容创作及院线行业的冲击尚未完全恢复，今年我国电影票房表现呈明显档期集中化。我们认为未来长期逻辑在于优质内容供给带动观影需求，建议关注具有优质内容创作能力及院线布局优势的相关公司：万达电影、光线传媒。
风险提示：电影内容上映表现不达预期风险；政策风险。
