周观点：锂盐强势上行，阶梯电价有望助力铝价创新高
全球新能源预期不断抬升，锂盐价格延续强势上涨。7月份，国内新能源汽车产销分别完成28.4万辆和27.1万辆，同比分别增长1.7倍和1.6倍，创历史新高，美国设定2030年电动车销量目标有望达50%，中美欧新能源预期不断抬升。近期电池级碳酸锂、氢氧化锂快速上行，主要由于国内外高镍三元电池车型逐渐放量，全球高镍化趋势加速，电池级氢氧化锂价格均价约12.5万元/吨，有望在碳酸锂、锂精矿之后接棒，成为第三阶段领涨品种，进一步超越碳酸锂价格，同时磷酸铁锂扩产需求持续向好，拉动碳酸锂价格周度涨幅7.9%达到12万元/吨，看好锂盐企业业绩会逐季度改善。关注标的弹性角度：永兴材料，融捷股份；估值角度：雅化集团，西藏珠峰；长周期角度：天齐锂业，赣锋锂业。
阶梯电价政策有望助力铝价再创新高。发改委发布完善电价政策通知，设定阶梯电价分档标准电耗指标，有望进一步推动节能降耗和提升清洁能源比重和，碳中和背景下电解铝总量天花板可控，清洁能源占比提升及西南地区水电资源瓶颈，云南地区受限于电力供应新增产能释放不及预期，2021年2月以来竣工数据持续保持高增长，7月地产竣工同比增速仍在26%，新能源汽车月度产量持续创新高，铝需求年化有望保持6%以上。4月以来库存较高点下滑40%至75万吨，预计传统消费旺季到来铝价有望再创新高。推荐云铝股份，关注神火股份、天山铝业、中国宏桥。
政策预期稳定稀土供给刚性，需求拉动中长期支撑可期。供给刚性优化，经过2017-2020年产能爬坡和原料库存去化，供给端中国稀土配额可能稳步提升，供给刚性优化，短中期来看，伴随新能效标准执行，国内家电变频空调占比/钕铁硼渗透率持续提升，有望带来2021-2022年空调用磁材年化增速持续超过60%；长期来看全球新能源汽车保持较高增速，预计伴随渗透率的提升对于高性能钕铁硼需求拉动超过6万吨（到2025年），消费电子企稳，龙头磁材厂持续扩张，补库需求带来轻重稀土价格联动上涨有望创新高，产业链毛利率水平实现充分回归。关注盛和资源、北方稀土、五矿稀土、金力永磁、正海磁材。
金属价格：贵金属小幅回升。上周美联储全球央行年会上发表讲话偏鸽派，贵金属价格震荡回升，COMEX黄金、白银分别上涨0.8%、2.4%、LME钯回升6.4%，沪金、沪银回升0.4%、0.5%。工业金属全面回升。LME锡、镍、锌分别回升5.5%、2.1%、2%、1，铜铝涨幅约1%。中期来看，供给端增速可控，海外政策刺激+全球复苏仍具惯性，新能源有望带来新兴需求增长，经济敏感性较强的铜锌和地产后周期相关电解铝有望再创新高。稀土价格震荡。上周氧化铽回调1.85%，氧化镨钕小幅调整0.4%，其他品种变化不大。稀土配额保持温和增速，稀有金属管理条例等政策预期有望持续保障供给刚性，磁材需求全面回暖下游补库有望带来主要轻重稀土品种价格中枢上行。锂镁大幅上涨。上周小金属中锂镁分别上涨7.9%、15.66%、钴价小幅回升1.1%，钨小幅回调0.9%。
风险提示：欧央行、美联储议息政策变动风险；全球经济不及预期，大宗商品价格大幅下跌、新能源需求不及预期和锂钴供给大幅超预期的风险
