投资要点:
在十四五确立了数字中国的发展目标以后，这一年来，产业的数字化进行得如火如荼，即使在疫情对经济和地方财政的影响下，行业的两年复合增速仍然超过2016年以来的同期水平。在数字经济发展的过程中软化的趋势日益明显，软件的核心地位不断突出。
10月中央政治局关于数字经济的集体学习中，我们可以清晰地看到高层对数字经济的定位：数字经济影响之深“前所未有”，是“改变全球竞争格局的关键力量”，是具有“统筹中华民族伟大复兴战略”高度的发展方向。当前国家对于数字经济重视前所未有，头部科技企业也在全面向B端聚焦。年内《数据安全法》和《个人信息保护法》的正式执行，为如何收集并利用好数据、保证数据的安全做好了基础准备。2021年底到2022年初各项信息科技领域相关的十四五规划政策的推出，也将给未来5年的行业发展方向一个更为清晰的定位。
目前行业整体估值处于较低水平。中信计算机行业估值为51.26倍，位于中长期估值的均值水平之间。年初至2021年11月29日中信计算机指数下跌0.03%，跑输大盘2.61个百分点，跑输创业板指数18.14个百分点，在30个中信一级行业中排名第17。领涨概念包括人工智能21.79%、华为鸿蒙20.67%、数字货币20.08%，近6成标的仍处于下跌趋势中。计算机行业从2020年7月开始步入调整，到2021年3月见底，但是个股层面很多到了8月、10月才真正表现出见底迹象，已经有大量的优质标的处于低估的水平。
基于以上的因素，我们从11月5日开始全面看多计算机行业的投资机会，继续给予行业强于大市的投资评级，并看好行业的长期发展。由于兼具高景气度支撑和较低的历史估值，我们认为计算机行业的投资价值凸显，建议积极布局。
2022年我们重点看好信创、网络安全、医疗信息化领域的投资机会。
推荐个股：创业惠康（300451）、东方通（300379）、天融信（002212）、启明星辰（002439）。
同时建议积极关注即将上市的海光信息、华大九天、亚信安全。
风险提示：国际局势的不确定性；通货膨胀下，上游企业削减开支；地方债务风险释放；疫情发展形势超预期。
