企业集团通常不受到资本市场的青睐，对于高管而言，选择正确的指标以更好领导企业是他们最重要的任务，对于多元化工业集团更为重要，因为不同业务需要不同的领导方式，而指标是衡量业务战略有效性的关键。息税前利润率（息税前利润除以收入）在如今已成为衡量企业竞争力的最重要的指标。在提供给资本市场的报告中，无论是与往期或竞争对手比较，息税前利润率都是核心指标。更重要的是，资本预算分配也是根据实际和预期息税前利润率。但是，对于多元业务企业而言，息税前利润率是否是评估其业绩的最重要指标？我们对此持怀疑态度。为了解决这些疑问，我们调查了28家美国、欧洲和中国的多元业务公司（包括西门子、ABB、施耐德电气、卡特彼勒、联合技术、霍尼韦尔、中国中车、正泰电器），这些企业均以B2B业务为主。我们的研究表明在过去的14年中，这些公司确实有效地提高了息税前利润率，但这一成功是以降低整体资本效率为代价的。在本文中，我们将展示如何避免陷入这一具有误导性的趋势。在我们看来，提升资本效率方是高管的核心任务。同时，资本市场也更青睐资本效率指标，因为具备较高息税前利润率和净资产收益率的公司可长时期保持更高的股东回报率。
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