2022年农林牧渔行业投资策略：粮食安全奠定种植腾飞，生猪寒冬已现投资希望

　　种植链条：供需偏紧背景下，看好明年玉米、大豆（豆粕）、小麦、糖。受益于粮食安全和种业振兴催化，2022年转基因玉米或率先落地，玉米种业迎来强扩容预期。

　　生猪养殖：短期产能呈现趋势性去化，明年上半年猪价或迎来二次探底，上市猪企头均市值跌至历史底部，把握板块左侧投资机会；长期受益规模化集中，上市猪企产能扩张仍有超车机会。

　　肉禽：白鸡上游供给压力仍较大，产业链深度亏损或倒逼上游去产能，关注种鸡场产能调节节奏，长期产业链延伸有望带来估值重塑，关注一体化龙头；黄鸡上游产能明显收缩，2022年有望持续回暖，长期把握冰鲜产品增长红利。

　　疫苗：短期猪价拖累行业景气度下行，板块已现投资价值；长期受益养殖规模化带动市场苗渗透率提升，猪苗板块仍有增量空间。

　　风险提示

　　1、企业出栏量不及预期；

　　2、动物疫病大规模爆发；

　　3、农产品价格大幅波动；

　　4、新冠疫情反复；

　　5、自然灾害影响。