我们预计2020年在需求放缓的背景下，成本下移，原料价格继续弱于成材，煤焦价格承压。焦炭价格中枢将进一步下探至1650左右，价格波动区间在1500-2000之间，焦化利润维持在-100-200左右；焦煤生产利润将被压缩，价格可能呈现出“先扬后抑”的走势，全年运行区间在1000-1300元/吨之间。
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