核心观点
2022年看好养殖板块回暖，以及种业板块周期与成长共振。具体来看：1）生猪：据农业部公布，截至1月底我国能繁母猪存栏4290万头，环比下降0.9%，产能去化趋势延续。我们认为2022年是提前布局生猪板块最好的阶段，因为2023年猪周期大概率实现反转行情，另外，近期饲料原材料成本的抬升或将加速猪价周期反转，进一步强化板块反转预期。同时，肉制品受益猪价下行，2022年盈利有望进一步向好，建议关注。2）黄羽肉鸡：根据行业协会数据，2021年年底的黄鸡在产父母代存栏处于三年以来的最低水平，且产能去化趋势仍在延续，预计黄鸡养殖盈利从2022年起或将好转。3）种业：从周期来看，2022年国内小麦、玉米价格基本面有强支撑，2021年冬季小麦主产区出现晚播、发芽率低等问题，2022年产量可能降低，而由于小麦和玉米存在替代关系，玉米价格亦有望走强。同时，俄乌作为主要的大麦、小麦、玉米、葵花籽油出口国，双方冲突局势尚不明朗，或将导致全球农产品供给进一步收紧，预计全球粮价将继续高位运行。因此种业板块作为粮价后周期，未来2年都处于业绩的释放通道当中；我国玉米种子供需结构改善，亦有望迎来库存周期反转。此外，转基因的加速落地将给行业带来品种换代变革，头部企业将迎来涨价与市占率提升的高速成长阶段，行业将迎来周期与成长共振。
农业整体投资观点如下，自上而下看好养殖及种业。其中，1）生猪养殖推荐：华统股份、傲农生物、巨星农牧、天康生物、东瑞股份、中粮家佳康、牧原股份、温氏股份等，建议关注双汇发展、龙大美食等；2）种业推荐隆平高科、登海种业、大北农；3）禽板块推荐：立华股份、湘佳股份；建议关注白鸡标的：春雪食品、圣农发展、益生股份、仙坛股份。
农产品价格跟踪：
生猪：3月11日全国仔猪均价为23.96元/千克，较上周同期持平；全国外三元生猪下降至12.01元/千克，较上周同期下降2.83%。
家禽：3月11日白羽肉鸡价格为7.85元/公斤，较上周同期上涨5.22%，价格仍处于历史低位。
大豆：国内大豆现货价格本周维持在高位，3月11日为5338.95元/吨。
玉米：本周玉米收购价高位微调，3月11日为2728.02元/吨。
风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控的动物疫情引发的潜在风险。
