行业核心观点：政策纠偏预期改善，继续看好估值修复。从上市银行年报及一季度报来看，经济下行压力下绝大多数上市银行基本面保持稳健，展望2022年2季度，随着稳增长政策的发力以及地产政策的纠偏，行业仍将处于负面预期改善通道中，目前板块PB静态估值水平仅0.61x，仍处于历史绝对低位，安全边际充分，我们仍然看好银行板块的估值修复机会。个股推荐以成都银行、宁波银行、江苏银行为代表的基本面边际改善明显、成长性优于同业的优质区域性银行。
行业热点跟踪：一季度盈利增长放缓，关注中小行业绩弹性。41家上市银行22年1季报披露完毕，1季度上市银行实现净利润同比增长8.7%，增速较2021年的12.6%放缓3.9pct。从个股来看，大中型银行中平安（YoY+26.8%）、邮储（YoY+17.8%）、兴业（YoY+15.6%）增速较快，城商行中增速较快的有杭州（YoY+31.4%）、成都（YoY+28.8%）、江苏（YoY+26.0%）。收入端来看，22年1季度营收增速较21年收窄了3.4个百分点至4.3%，主要是受到中收增速放缓拖累。1季度上市银行实现中收同比增长3.5%（vs+6.4%，21A），增速略有下降，我们判断在一季度资本市场低迷影响下，代销基金等中间收入
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