2021年零售恢复，2022年Q1略有波动，优质公司跑赢行业。社零数据披露，服装鞋帽针织品零售额2021年/2022年Q1同比增速分别12.7%/-0.89%，同期社零整体同比12.5%/+3.27%。上市公司层面来看，2021年纺织服饰板块收入业绩分别同比增长24.9%/52.2%，在2022年，疫情的反复给行业带来冲击，2022年Q1板块收入/业绩分别+8.0%/-9.0%，优质公司表现好于板块平均水平。
运动鞋服：2021年本土品牌腾飞。2021年运动鞋服市场经历快速发展。四家港股运动公司2021年合计营收/业绩同比+39%/70%。2022Q1以来疫情叠加高基数下流水增长波动。根据我们跟踪，4月以来随着同期基数的逐渐下降终端流水跌幅逐渐收窄。考虑到运动鞋服行业当下的长期增长趋势，我们预计板块内公司全年仍有望实现稳健增长。
时尚服饰：中高端运营分化，大众服饰恢复放缓。受2021下半年疫情及暖冬影响，时尚服饰板块增速放缓。1）中高端服饰：优质品牌领跑行业。板块重点公司2021年收入+12.1%/业绩+33.9%，优质公司通过推进私域流量管控、产品创新等在疫情波动下运营平稳。2）大众服饰板块：21Q4拖累全年，22Q1终端受压。2021年H2服装板块消费意愿相
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