收入端：常温高端亮眼，低温鲜奶持续向好，奶酪景气延续。1）常温奶：疫情冲击下乳制品彰显刚需属性，结构升级下高端表现亮眼。2021年伊利常温白奶金典有机增长41.5%，市占率达51.4%；舒化奶中高端功能产品继续拓展细分赛道，同比增长近30%。常温酸奶推出新品AMX无糖系列带动市占率提升2pcts至65.2%。蒙牛常温奶同增近16%，其中基础白奶/特仑苏同增23%/33%，连续五年维持双位数强劲增长。2）低温奶：低温鲜奶增长势头良好。2021年伊利低温鲜奶增速超250%，增速达行业14倍；蒙牛鲜奶净收入同增85%，市场份额从2020年11.1%提升至13.4%，其中每日鲜语增长80%。地区性低温乳企中光明和新乳业2021年均实现双位数增长，22Q1因疫情影响表现分化，光明同增4%，新乳业增长超15%。3）奶粉：国产化发展黄金期，龙头市占率加速提升。2021年伊利婴幼儿配方奶粉增速位居第一，市场份额提升1.4pcts，其中金领冠收入突破100亿元。飞鹤2021年婴幼儿配方奶粉收入215亿元，同比+22%。4）奶酪：行业维持高景气度，妙可蓝多延续高增。2021年妙可蓝多营收45亿元，同比+57%，以27.7%市占率位居第一。2022Q1营收12.9亿元，同比+35%，在局部疫情反复下仍延续高增态势。</p
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