销量及成本：1）2021年、21Q4、22Q1汽车销量YoY分别为+3.8%、-6.5%、+0.3%，乘用车增速较快（+6.5%、-2.4%、+9.1%）；2）受俄乌冲突影响，22Q1上游原材料价格再度上行，钢板、铜、铝、橡胶、PP、碳酸锂等价格QoQ分别为-4.8%、+0.6%、+9.5%、+0.4%、+102.2%。
汽车板块：1）2021年收入、归属净利润YoY分别为+9.1%、+20.5%，毛利率、净利率分别为12.9%、3.4%，同比分别-0.8pct、+0.3pct。2）21Q4业绩大幅不及预期：①收入、净利润YoY分别为-6.1%、-42.1%；毛利率、费用率、净利率分别为11.2%、6.7%、0.9%，同比分别-2.3pct、-1.2pct、-0.8pct，盈利能力降至历年低位；②在我们选取的56家样本公司中，77%的公司收入不及预期，95%的公司归属净利润不及预期。2）22Q1盈利能力环比改善：收入、净利润YoY分别为-5.6%、-14.3%；毛利率、费用率、净利率分别为12.8%、7.2%、4.0%，环比分别+1.6%、+0.5%、+3.1%；22Q1减值损失环比大幅降低，是盈利能力改善的重要原因之一。
乘用车板块：受终端折扣收缩和部分车型涨价影响，22Q1乘用车毛利率反弹至10.9%，环比+1.9pct；费用率为6.7%，环比+0.8pct；净利率?
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