本周观点
规范直播打赏或将推动短视频平台收入结构进一步改变。5月7日，中央文明办等四部门发布《关于规范网络直播打赏加强未成年人保护的意见》，提出禁止未成年人参与直播打赏、严控未成年人从事主播、优化升级“青少年模式”、建立专门服务团队、规范重点功能应用、加强高峰时段管理等工作举措。我们认为要求下架榜单以及对“连麦PK”次数的限制将会对用户进行直播打赏的意愿形成一定的压制，在此情况下，短视频平台直播收入将承受一定压力，促使业务变现模式向广告、电商等进一步转变。
投资建议
建议长线布局优质互联网资产。1）相较中概股，港股互联网对投资者的吸引力提升，港股市场或将成为长期配置互联网的重要场景。从员工和组织架构看，未来互联网公司更聚焦主业，重视精细化、高质量发展。2）个股：关注组织架构调整，聚焦零售的美团；自营+供应链优势稳定性更强的京东；游戏板块，建议关注成立天美F1工作室、加快海外布局的腾讯控股，推出全球性IP手游哈利波特的网易，以及P&S模式走通、后续SLG产品迭代加速出海的三七互娱；A股绝对收益标的：建议关注具备长视
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