投资要点:
2021年行业整体实现较快增长,增速同比有所回升。2021年,SW(2021)医药生物行业实现营业总收入2.25万亿元,同比增长13.9%,增速同比回升7.4个百分点;实现归属于母公司股东的净利润2062.5亿元,同比增长57.4%,增速同比提高30.5个百分点;实现扣非归母净利润1617.3亿元,同比增长53.4%,增速同比提高24.9个百分点。从单季业绩增速来看,2021年Q1-Q4,SW(2021)医药生物行业营收同比增速分别为30%、14.2%、6.5%和6.7%,归母净利润同比增速分别为81.4%、21.8%、-1.6%和3650.8%。Q1、Q2收入增速好于Q3、Q4,主要得益于低基数效应;下半年随着低基数效应消失,收入增速环比有所回落。Q4归母净利润大幅增长主要得益于上年同期亏损总额较大拉低基数。
多数细分板块2021年收入增速有所回升。2021年,SW医药生物行业三级细分板块中,收入端所有细分板块均实现正增长,利润端仅原料药、线下药店、医疗耗材和医院净利润同比有所下滑。与上年同期增速相比,仅线下药店、医疗设备、医疗耗材、体外诊断收入和净利润增速均同比有所下降,疫苗、其他生物制品、体外诊断、诊断服务、?
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