市场行情回顾：2022年4月1日至2022年5月9日，申万半导体指数涨跌幅为-17.87%，半导体板块与电子板块大幅走弱。各细分子板块方面，半导体材料相对行业整体跌幅较小，数字芯片设计跌幅达到18.88%。从整体估值水平来看，申万半导体板块整体法估值PE为37.22倍，估值处于历史后4.30%分位；中位数法估值PE为41.05倍，估值处于历史后4.30%分位。
需求端：开年下游需求疲软，影响开始向产业链扩散。下游需求开年疲软，影响开始向产业链扩散。从产业链公司月度营收以及第三方数据跟踪来看，产品层面上的创新不足以及手机厂商集体向高价格带冲刺构成一定负面影响，2022年第一季度手机销量疲软。服务器出货量展望乐观，海外云计算主要厂商在基础设施上持续投入。BMC服务商信骅4月营收同比+60.42%，环比+4.85%，营收续创新高。展望明年，海外云厂商对资本投入展望积极，而服务器CPU供应商英特尔和AMD分别推出的新一代服务器SapphireRapids和AMDEPYCGenoa均较前代产品有较大提升，AI、无人应用、元宇宙和云计算等将继续驱动底层硬件设备增长。
服务器：服务器迎系统性整体升级，英特尔创新峰会透露未来战略规划。英?
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