投资要点：
全球经济增速预期有所下滑，原油需求预期小幅下降，但仍超2019平均日需求。2022年全球经济增速预期调降0.4个百分点至3.5%，全球原油需求下调34万桶/天至10039万桶/天，不过该数值超越疫情前2019年单日10020万桶/天。经合组织欧美及亚太区域2022年日均需求均同比上涨，且亚太及欧洲区域自给率低，严重依赖原油进口。非经合组织国家2022年需求同比上升，其中中国、印度需求均有所增长，且印度需求增速加速，且均严重依赖进口。
能源净需求国库存多年低位，被动去库仍在进行。OECD库存显示，无论是原油还是石油产品，2022年OECD区域商业库存较前5年平均值下降较大，间接印证当前整体产销紧平衡的判断，加之目前原油处于价格高位时间较长，尽管多国寄希望投放SPR（战略储备）抑制油价上涨，但效果有限，且库存持续被动去库。俄乌冲突给全球的原油正常供应体系增加了太多不确定性，能源替代非一蹴而就，局部的短缺，供应链拉长都给原油的供应增加了运输以及摩擦成本。
全球供给增速短期难以放量，美洲E&P整体加速明显，尽管原油供需有望再平衡，但耗时会较长。2020年供给较大?
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