投资要点：
大压铸时代来临。特斯拉率先在ModelY上应用一体化压铸工艺，目前可将前、后底板分别压铸为一个大型部件，实现了降本增效、快速扩产和营业利润率超越全球主流车企。受此影响，蔚来、小鹏、理想、沃尔沃等“新旧”势力携手文灿股份、广东鸿图、拓普集团等压铸厂商积极布局一体化压铸，部分厂商已完成试制，即将量产落地。
集中度提升是大势所趋，头部企业大幅扩产。首先，一体化压铸在设备、原材料、模具、工艺上具备较强的资金和技术壁垒，中小企业在规模和研发能力上难以匹配；其次，头部上市公司利用融资优势已率先布局、绑定客户、积极扩产，为未来成长奠定坚实基础。2019-2021年，我们测算头部6家专业压铸企业的市场份额已由12.3%增加至16.3%，稳步提升。
行业盈利能力有望迎来持续改善，带动龙头企业进入业绩爆发期。1）长周期角度看，2016-2020年行业固定资产周转率连续下滑，带动折旧/收入比例逐年攀升，毛利率持续下行；2021年周转率和折旧/收入比例均迎来拐点。2）短期看，2021年铝涨价大幅拖累毛利率（同比降低6pct），随着成本压力向下游客户传递，22Q1?
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