核心观点:
政策发力足、ICT新基建稳、预期回升强。年初至今（2022年01月-2022年05月底）上证指数跌幅为14%；深证成指跌幅为24.66%；创业板指数跌幅为30.1%；一级行业指数中通信板块跌幅为19.01%；通信估值水平2022年预测PE约15+倍；整体来说，通信行业表现居中，估值处于较低分位。我们认为下半年的企稳回升重点需要关注业绩修复的确定性和政策推进的持续期。受益“十四五”等政策关于数字经济发展规划，我国产业数字化转型有望稳步推进，“东数西算”工程全面布局落地，新业态新模式竞相发展推动5G规模化应用；具体来说展望2022年下半年，数字经济ICT新基建有望加速，5G“投入期”到“收获期”转变带来5G应用拓展有望夯实，通信重点子行业加大投入的确定性更强，相应板块有望迎来企稳回升。
聚焦三条主线：数字经济新基建、5G应用、通信+能源融合发展。1）“东数西算”工程作为数字经济战略的重要举措，具有运输距离更长、数据中心密度提升、算力要求高、节能要求严等技术新特征。数据中心相关产业链景气度有望提升，ICT基石光网络作为新基建的主要设备，包括光模块、光纤光缆、节能等需求进一步增长，有?
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