投资要点：
大国之间的博弈将长期而反复。自奥巴马时期起，美国开始关注到中国的崛起，并不断调整自身国防战略，首次提出了针对性较强的亚太再平衡战略。到特朗普时期，首次挑起了中美贸易战，并对中国怀疑涉军企业进行了技术封锁。到拜登时期，明确提出了中国是美国最强的竞争对手，民主党颁布了针对性更强的《2021战略竞争法案》（草案）；近期，拜登政府进一步向中国周边布局，拉拢一众亚太国家构建以美国为主导的印太经济框架，预计中美之间的博弈将长期而反复，短期内难以有较大转变。
行业投资逻辑回归基本面。2021年，军工行业111家上市公司（以下简称军工行业）实现营业收入5039.67亿元，同比增长13.31%；实现归母净利润309.40亿元，同比增长25.66%。军工行业2021年业绩延续“十三五”末期高景气，归母净利润增速维持20%以上。2022Q1，军工行业111家上市公司（以下简称军工行业）实现营业收入1033.88亿元，同比增长12.75%；实现归母净利润74.75亿元，同比增长15.77%，两项业绩均维持较快增长。展望未来行业进入“十四五”装备放量期，业绩有望持续创新高。
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