电子行业：大跌后估值已相对低估。（1）中信电子指数2021年7月高点至2022年6月10日的最大跌幅约45%，电子行业相关个股经历大幅下跌。中信电子指数PE（TTM）2012-2022年区间为（28x、104x），2022年6月10日PE（TTM）为33x，接近历史最低水平。（2）2022Q1全行业（A股）500家公司（我们以申万电子、中信电子、长江电子三个指数成分股作为光大证券电子行业样本）收入为7,418.07亿元，同比上升13.76%；全行业归母净利润为432.63亿元，同比下降8.91%。2022Q1净利润增速较快的细分领域包括：半导体存储/逻辑/模拟/材料/功率、PCB/LED设备、软板、连接器等。（3）景气度方面：全球新能源车销量同比快速增长；全球手机出货量22Q1仍承压，22H2景气度有望提升；2022Q1的PCNB市场出货量仍维持高位；服务器2022年景气度有望大幅提升；可穿戴式设备2022年仍有望保持增长，VR/AR仍保持高速增长。
半导体：国产替代浪潮持续，关注汽车电子等高景气细分赛道。我们预计2022年以下品类仍将出现供不应求的情况：电源管理、AMOLED驱动芯片、模拟芯片、新能源/电动车和工业领域的MCU、IoT领域的WiFI芯片等。（1）IC设计：在汽车智能化与AIoT终端需求?
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