2022年银行业中期策略：银行业大分化：风险与机遇

　　银行业进入大分化时代

　　自2017年金融去杠杆以来，银行业绩分化加剧：

　　银行经营回归本源，在传统存贷业务上有优势的银行经营整体上更为稳健，部分股份行和城商行则面临较大的调整压力。

　　金融去杠杆伴随2018年中美贸易摩擦，民营经济受到较大冲击，城农商行不良有所暴露。

　　银行业竞争加剧，客户资源薄弱、经营没有竞争力的银行压力凸显。2020年疫情爆发给全球经济带来巨大冲击，银行经营压力进一步凸显，区域经济较好或者具备差异化竞争优势的银行表现更佳：

　　大行和股份行与全国经济周期相关度更高，且疫情后让利政策陆续出台，给大行和股份行经营带来一定压力。

　　房地产政策进一步趋严，房地产景气度自2021年下半年持续大幅回落，对房地产依赖度相对较高的部分股份行和城商行经营压力较大。

　　整体来看，疫情以来我国经济区域和行业分化都大幅加剧，区域经济好且专注有优势细分领域的银行业绩更优。