行业估值已经触底，受疫情及基数影响领域业绩有望加速修复。目前，医药生物板块PE为25.8倍，分位数达到10年的3.5%；二级子板块估值均处于历史中低位，绝大部分已接近底部。2022年Ql，行业上市公司整体营收、归母净利润同比增速分别为14.6%、27.7%。子行业结构性分化，疫情防治相关领域业绩领涨，营收增速前三的为医疗器械(+56.0%)、医疗服务(+44.8%)、生物制品(+25.9%)；非相关领域受疫情及同期高基数影响增速表现较差。据2020年经验来看，下半年诊疗人次有望快速恢复，非疫情相关企业业绩或快速修复。
我国疫情防控措施持续优化，国产新冠药或年内上市补齐防控重要一环。病毒不断变异，疫情反复：海外疫情又有抬升之势：得益于我国防疫策略坚持“动态清零”总方针，国内本轮疫情整体呈下降态势。我国防控措施持续完善：清零一动态清零一科学精准+动态清零；6月底，密接、入境人员隔离管控时间调为“7+3”，行程卡取消“星号”标记。新冠药是疫情防控不可或缺的一环，多款国产新冠特效药已进入临床中后期阶段，有望年内获批。
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