报告导读

　　集采窗口期内，前向一体化有望打开公司成长天花板，我们看好普洛药业、华海药业、健友股份等公司“纯增量”业绩贡献，建议以API品种梯队、国内制剂申报储备等维度看待API公司前向一体化的潜力。

　　投资要点

　　第七轮集采收官，前向一体化窗口期内，API公司表现如何？

　　事件：2022年7月12日至13日，第七轮全国集采顺利完成。我们认为，集采加速原料药公司前向一体化拓展，我们在2021年报总结中发现原料药公司国内收入增速明显，我们认为可能和几批集采中标下原料药公司国内制剂和原料药销售明显增长有关。在这样的背景下，我们详细分析了在此轮集采中表现相对突出的原料药公司的中标情况。

　　普洛药业：原料药及制剂大品种增量

　　中标品种之琥珀酸美托洛尔缓释片（2021年Wind样本医院销售额7.21亿元，公司市占率0%）：根据公司公告，2021年该品种未实现销售，此次中标价0.7元/片，比最高有效报价降幅55.3%，对应中标量约1.4亿片，中标额约0.9亿元。

　　中标品种之头孢克肟系列，根据公告公司

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