投资建议
风、光发电板块：从美、英历史能源转型的路径及驱动因素可以看到政策扶持、技术进步对于转型的催化作用。从能源成本的比较可以看到当前中、欧新能源转型的动力十足。在经历光伏、陆风、海风走向平价上网、补贴逐步退坡带来的抢装潮后，我国新能源转型渐入佳境，行业迈入成熟发展阶段。我们预计“十四五”期间新能源装机将保持高增长态势。新增装机驱动因素包括大基地规划和电力市场建设给绿电带来的利好。建议关注光伏、风电中游产业链（电新覆盖）、建议关注下游绿电运营商三峡能源。
电网板块：电网需求伴随风光大基地建设而起，同时在宏观经济上发挥“稳增长”的逆周期调节作用，电网（特高压）投资有望超预期。建议关注电网建设中主要硬件供应商许继电气、平高电气（电新覆盖）。
行业观点
中、欧清洁能源转型目标明确、力度更强。欧洲REPowerEU规划至2030年，可再生能源占比40%以上（45%最新目标仍在博弈中），实现480GW风电总装机、420GW太阳能总装机；中国规划至2030年，风光装机总容量达12亿千瓦（对应1200GW）。美国虽提出“去碳”步调向欧洲看
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