核心观点:
军工板块中报预告喜忧参半。截至7月19日,在我们跟踪的军工板块138家公司中有39家上市公司披露了22年半年业绩预告,总数量占比约27.5%,其中业绩录得正增长的20家(总数量占比14.5%),录得负增长的数量为18家(总数量占比约13%),喜忧参半。
Q2疫情扰动,Q3业绩增速将快速回升。2022Q1军工板块营收同比增长19.18%,扣非净利同比增长28.97%,季度财务指标重拾增长势头。根据中报预告情况,39家公司2022H1预计净利润中值合计为47.52亿元,同比增长4.76%,其中2022Q2预计净利润中值合计为28.43亿元,同比减少1.5%,增速环比由正转负,说明板块净利润绝对额仍处于高位,但增速有放缓态势,分化越发凸显,其中金属材料加工领域表现突出,两家公司业绩预增99.11%。我们认为2022Q2因部分地区疫情扰动,对企业生产、交付和招投标行为产生了一定影响,军工板块业绩增速或将放缓,但我国装备采购计划性强,下游需求旺盛,随着供给端产能瓶颈持续破除,下半年企业生产提速有望回补产值缺口,板块Q3业绩增速将快速回升。
2022年持续较快增长可期,结构分化凸显。预计2022年军工板块整体营收和扣非净利分?
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