投资建议
俄罗斯通往欧洲最大的天然气管道“北溪1号”无限期关闭，欧洲天然气短期加剧，全球化工巨头巴斯夫或将持续受能源危机影响、产品供应不确定性加大。继续推荐科思股份，短期：Q3淡季不淡，海外出行修复下品牌商补库存+竞争对手巴斯夫供给紧张+公司产能相对充足共同催化防晒剂量价齐升，原油价格持续回落毛利率望进一步提升；中期：23年新品类（二氧化钛/PO/氨基酸表活/维生素C乙基醚/卡波姆）陆续投产贡献增量，EHT/PA等防晒产品继续放量；长期，从防晒剂全球龙头升级为全球领先活性化妆品原料供应商，从周期股迈向成长股。
美妆电商零售预计9月开始回暖，建议关注各品牌表现。
本周专题：“北溪1号”无限期关闭，巴斯夫供应短缺或加剧
巴斯夫生产网络遍布全球，欧洲基地销售额占比40%+。集团在全球拥有6个一体化基地（分别位于德国路德维希港、比利时安特卫普、美国德克萨斯州自由港、美国路易斯安那州盖斯马、中国南京、马来西亚关丹）以及232个其他生产基地，其中位于路德维希港的一体化基地是世界上工厂面积最大的化学产品生产基地。
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