核心观点
电池企业Q2业绩亮眼，锂盐价格小幅反弹
从电池企业中报业绩表现来看，Q2各企业积极向下游涨价10-20%不等，进而推动毛利率显著修复。8月以来受四川限电影响，锂盐价格小幅反弹并在8月底推动正极价格上涨。综合来看7-8月锂电主材价格基本持稳，正极和电解液7-8月均价仍比Q2均价低6/17%。在锂盐价格上涨状态下，Q3电池企业平均原材料成本或环比下行，电池企业Q3仍有盈利修复空间。此外，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等企业自有锂盐项目持续推进，有望支撑其盈利能力保持稳定。
7月国内新能源车销量环比持平，欧洲市场销量下滑
车端：7月国内新能源车销量59.3万辆，同比+119.1%、环比-0.6%，其中纯电动车销量45.7万辆，同比增长110%，环比-4.0%。根据乘联会数据，7月国内新能源乘用车渗透率为26.4%，环比+0.4pct。7月欧洲八国新能源车销量为12.3万辆，同比-5.1%，环比-29.2%。7月美国新能源车销量8.6万辆，同比+47.9%，环比-4.4%，渗透率7.5%，环比-0.1pct。
电池端：7月我国动力电池装机量24.2GWh，同比增长114.2%，环比下降10.5%。其中三元
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