投资建议
近年全球培育钻需求持续打开，培育钻作为新事物、批发/切磨/零售/渠道等多环节补充库存、加剧供不应求态势，出厂价持续攀升。进入2022年、随着产业链库存储备完成、补库存需求下降，终端实际零售消耗即为切磨厂进口、出口前导指标，供需格局回归理性。短期市场情绪面或受影响，但随着下游需求加速打开、消化渠道库存，叠加头部毛坯厂扩产、工艺提升、均价继续上涨/维持稳健，业绩快速增长依旧可期。
专题：培育钻石&黄金珠宝1H22业绩总结
本周我们发布了培育钻石&黄金珠宝1H22业绩总结，核心观点如下：
培育钻石：Q2龙头持续扩产，业绩高增；供需格局回归理性，短期或有调整、静待需求加速释放。受益培育钻加速扩产、占比提升，培育钻板块业绩快速增长、盈利能力提升，1H22板块收入+11%、净利+120%。7月印度培育钻进口+25%、出口+38%，截至当前已连续4个月（4~7月）进口增速低于出口，预计主要系1）印度CVD培育钻扩产、对中国进口依赖降低，2）印度贸易商囤货需求减弱。裸钻出口同比保持快增、终端需求仍较旺盛。
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