行业要点:

  景气延续,2022H1化工行业业绩维持高增长。2022年上半年,在海外需求修复、主要产油国扩产不及预期、乌俄冲突加剧全球能源断供担忧的背景下,国际油气价格冲高并维持高位震荡运行。在成本端压力下,化工品价格普遍再度上调或维持高位震荡,进而使得报告期内中信基础化工行业业绩维持较为可观的增速,板块2022H1实现营业总收入12843.13亿元,同比增长29.25%;实现归母净利润1586.11亿元,同比增长36.71%;净资产收益率、销售净利率分别为6.91%和13.10%,同比分别增长了0.21、0.60pct。其中,Q2基础化工行业实现营业总收入6832.83亿元,同比增长27.17%,环比增长13.90%;实现归母净利润857.84亿元,同比增长27.96%,环比增长17.98%;销售毛利率和销售净利率分别为23.37%和13.40%,分别同比回落1.74pcts、0.18pct,环比回落0.57pcts、增长0.63pcts。期间中信基础化工行业指数跌幅为4.47%,沪深300指数跌幅为9.22%,基础化工行业指数跑赢沪深300指数4.75pcts。

  原材料价格高筑,部分子板块盈利性短期承压。分板块来看,在产品价格的支撑下,报告期内基础化工行业各二、三级子板块营业收入普遍实现了同

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