淡季不淡，旺季在即。乘联会口径，2022年1-7月国内乘用车零售1107.4万辆，同比-3.4%；其中，7月零售181.8万辆，同比+21.0%。上半年，疫情对汽车产业链冲击严重，4、5月份销量承压；随疫情逐步缓解以及生产及物流端压力逐步缓解，7月“淡季不淡”，复苏势头强劲。我们认为在疫后复苏+政策支持的逻辑主线上，全年销量有望迈上新台阶。
政策端：购置税减半+地方消费政策层层加码。购置税减半政策推出，明确了30万和2.0L排量以内的限制条件，覆盖面大于历史上2009年及2015年两次车购税减免，救市力度史上最强；复工复产持续推进，中央及地方促消费政策不断加码，看好供需两旺驱动下的行业基本面改善动能。
从总量看：市场火爆，热度不减。乘联会口径，2022年1-7月新能源乘用车累计零售272.9万辆，同比+120.4%，增势强劲；其中，4月疫情加重仍不改新能源增长势头，同比+75%，表现出超强韧性。
从渗透率看：扶摇直上，强势依旧。自2022年以来，新能源汽车渗透率一路飙升，从17.0%（1月）登顶至28.2%（3月），之后受疫情影响仍强势依旧；2022年1-7月新能源渗透率达24.6%，整体维持高位水平。
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