年初以来计算机板块整体表现尽显低迷。从行情看，年初至今申万计算机板块跑输大盘11.3pct，在31个申万一级行业中排在最后；从估值看，当前申万计算机板块PE（TTM）为43.59倍，处于2015年以来9.5%分位数。从业绩看，上半年营收增速下滑、毛利率收窄，行业整体归母净利润同比减少39.6%。在行业整体表现不尽如人意的情况下，不同赛道之间有所分化，我们建议把握行业信创这一投资主线，亦关注智能驾驶这一长期成长性赛道。
行业信创：外部催化与自身质变接连而至，计算机最大投资机会。
1）自主可控正当时。一直以来ICT底层标准、产品等要素均由国外公司或机构制定和控制，我国ICT产业面临卡脖子风险，继2018年中兴、华为事件后我国将信创纳入国家战略，经过多年发展形成了“2+8+N”的应用体系、完整的产业链上下游应用及华为、中国电子、中国电科和浪潮等产业巨头。在信创大环境下，相关产业链公司加快上市步伐，且部分上市信创公司2018年以来跑出超额收益。近期美国芯片法案、EDA出口管制等打压举措频出，国产替代紧迫性提升，自主可控正当时，信创板块有望持续受益。
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