纺织服装财报回顾:细分龙头韧性凸显,静待消费环境复苏。(1)营业总收入:2022H1纺织服装营业总收入1503亿元,同比增长3.14%;其中,服装家纺受疫情冲击显著,收入同比下降1.49%,纺织制造韧性较强,同比增长9.36%。22Q2纺织服装营业总收入同比增长0.91%;其中,服装家纺收入同比下降3.44%,纺织制造收入同比增长6.35%。(2)归母净利润:受原材料成本上涨及疫情等影响,2022H1纺织服装归母净利润91.5亿元,同比下降20.09%,其中,服装家纺同比下降31.14%,纺织制造同比下降5.17%。2022Q2纺织服装业绩增速-20.19%(增速环比-0.19pct),其中,服装家纺业绩增速-49.35%,纺织制造业绩增速5.03%。(3)盈利能力:各子板块盈利能力均有下滑。22H1纺织服装毛利率29.17%(同比-2.14pcts),净利率6.07%(同比-1.84pct);其中,服装家纺毛利率38.64%(同比-2.39pct),净利率5.45%(同比-2.45pct),纺织制造毛利率17.72%(同比-0.54pct),净利率6.83%(同比-1.11pct)。
纺织服装下半年展望:风险中优选确定性。(1)纺织制造板块:下半年订单增速预计趋缓,制造龙头韧性更强。7月以来,棉价受需求影响逐渐回调,氨纶等?
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