投资要点
行情回顾:估值、配比双底。截至8月31日,申万计算机行业指数年初至今下跌28.79%,跑输沪深300指数11.35个百分点,在31个申万一级行业中排名最末;市盈率34.57倍,处于自2017年以来约7%分位值,较4月低点小幅回升,但仍处于历史底部区间。2022年二季度末基金重仓申万计算机行业的持股市值占重仓股总市值的2.60%,季度环比减少1.02个百分点,较标准行业配置比例低配1.71个百分点,低配幅度进一步扩大。
业绩综述:二季度边际有所改善。1)22H1收入增速放缓,利润收缩明显。受国内疫情多点散发频发及上年同期高基数影响,22H1计算机板块整体营业收入4,732.19亿元,同比增长6.46%,较21H1下滑15.69个百分点;受毛利率下行、费用率上升影响,归母净利润同比减少35.98%,较21H1下滑50.48个百分点;扣非净利润同比减少40.58%,较21H1下滑66.70个百分点。2)22Q2收入增速趋零,利润降幅收窄。22Q2计算机板块整体实现营业收入同比增长0.03%,较22Q1明显下滑;归母净利润同比减少31.00%,较22Q1降幅47.91%有所收窄;毛利率小幅改善,费用增速放缓;经营活动现金流净额转正,回款情况有所改善。3)细?
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