投资建议
7-8月淡季美妆板块受到一定压制，随着“6.18”虹吸效应影响减弱，天猫“99划算节”、抖音“921”好物节加持，叠加淘系超头部主播确定性回归，预计9月美妆电商零售回暖，双十一靓丽增长可期。
淘系超头部主播复播短期将提振情绪面，优质国货龙头品牌产品力/营销/研发力/品牌力等综合能力突出，有望在超头主播流量加持下，双十一实现强势爆发、超预期增长。建议关注各品牌新品蓄力及双“11”打法、低基数效应减弱下抖音渠道增长持续性，推荐贝泰妮、珀莱雅、华熙生物。周专题：从大单品打造能力看珀莱雅
珀莱雅大单品成果显著，主要表现为均价/面部精华销售占比提升明显：1）21年珀莱雅淘系均价169元、同比+41.6%，1Q22/2Q22淘系均价194/230元、同比+45%/61%；2）20/21年珀莱雅淘系面部精华GMV同增334%/397%，22Q2面部精华GMV占比提升至46.5%（同比+25.9PCT）。
双抗/红宝石/源力/“双白瓶”差异化定位、聚焦抗糖抗氧/抗皱抗老/修护舒缓/美白四大功效赛道，CP组合打出知名度。2020年推出红宝石/双抗精华，并逐步拓展至眼霜、面霜、面膜品类，2021年2月推出源力
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