核心观点：通用自动化板块于2021年Q2进入下行周期，2022年Q4是下行周期的6个季度。宏观角度，9月份制造业PMI数据重回荣枯线以上，社融数据超预期；中观角度，8月日本对华机床订单额同比增长24.90%，我国金属切削机床产量同比降幅收窄；微观角度，从公司订单来看，订单缓慢回升，处于底部弱复苏阶段，建议重点关注。
宏观层面：9月制造业PMI数据重回荣枯线以上，社融数据超预期
PMI：9月制造业PMI50.1%（8月49.4%，环比提升0.7pct）；非制造业PMI50.6%（8月52.6%环比下降2.0pct）。时隔2月，PMI重回荣枯线以上，主要系高温限电影响减弱，稳增长政策持续发力，经济持续复苏。
社融数据：9月新增社融3.53万亿（yoy+21.5%），预期2.73万亿（明显超出市场预期），前值2.43万亿。其中，企业端大幅改善：9月企业贷款新增1.9万亿元，同比多增9370亿元；新增企业中长期贷款1.35亿元，同比多增6540亿元；新增企业短贷6567亿元，同比多增4741亿元，实体融资需求回暖。
中观层面：8月日本对华机床订单额同比显着增长
日本对华机床订单额：日本机床工业协会披露8月日本对华机床订单额
声明：本站所有报告及文章，如无特殊说明或标注，均为本站用户发布。任何个人或组织，在未征得本站同意时，禁止复制、盗用、采集、发布本站内容到任何网站、书籍等各类媒体平台。如若本站内容侵犯了原著者的合法权益，可联系我们进行处理。
