核心观点:

　　经济数据整体改善，消费与出口偏弱Q3单季GDP同比增长3.9%，高于Q2增速。1-9月，累计与单月规模以上工业增加值同比增长6.3%和3.9%，较前8月增速进一步回升；1-9月固定资产投资累计同比增长5.9%，略高于前8月水平；9月单月社会消费品零售总额同比增长2.5%，有所回落；8月出口同比增长5.7%，增速较8月收窄；PMI录得50.1%，回升至荣枯线以上。

　　新增社融表现超预期，信贷结构继续优化9月新增社融3.53万亿元，同比多增6274亿元，较7-8月回暖。信贷投放力度加大和表外融资改善是主要驱动。9月新增人民币贷款2.57万亿元，同比多增7964亿元；新增表外融资1449亿元，同比多增3555亿元，委托贷款增长较快，信托贷款降幅收敛。结构上看，9月末新增短期贷款和中长期贷款9605亿元和1.69万亿元，同比多增4560亿元和5329亿元，票据融资减少827亿元，同比多减2180亿元。居民部门新增短贷和中长期贷款同比再度负增长，企业部门贷款增速大幅提升。9月居民短贷和中长期贷款同比少增181亿元和1211亿元；企业部门短贷和中长期贷款多增4741亿元和6540亿元。

　　二十大报告指引未来发展方向，银行面临转型新机遇报告

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