核心观点:轻工板块的危与机,阳光总在风雨后
展望轻工行业2023年,困难依然不少,但如何将危转机,则也是给优势龙头酝酿了发展良机:1)疫情反复常态化仍然是趋势,企业如何发挥优势通过内生外延等方式扩张;2)地产政策托底,关注竣工改善与存量需求增加;3)成本端预计将迎来改善,有望带来盈利改善,但如何提高产业议价能力更加重要;4)海外环境仍不明朗,关注必选品类以及人民币贬值带来汇兑收益;5)消费呈现分层化,并非简单消费降级或者升级。
投资主线:布局优质长跑冠军,拥抱景气新赛道
主线一:轻工优质龙头处于历史估值低位,左侧布局正当时。家居:地产政策托底,竣工数据改善、存量需求增加,以及优势家居龙头品类扩张与份额提升下,行业有望迎来景气回升。推荐欧派家居、公牛集团、顾家家居、敏华控股、志邦家居、曲美家居;造纸:明年成本压力有望缓解,看好产能持续扩张以及产业链向上延伸的林浆纸一体化的企业,推荐太阳纸业;包装:看好需求稳健,成本下行,以及行业集中度提升下,包装板块业绩增速靓丽,推荐昇兴股份、裕同科技;日常轻工消费:推荐晨光文具、周大生?
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