01中国声学行业相关企业主要集中在中游，以代工模式为主
声学器件终端产品内部结构较复杂，组装难度较大，因此声学器件中游为产业链最受益的环节，国内声学相关企业也多集中在这个环节。声学器件属于劳动密集型产业，人工成本占比可达50%。中国声学代工主要包含ODM（原始设计提供商）和OEM（原始设备生产商）两种模式，ODM厂商掌握从设计到生产的全环节，仅在最后环节进行品牌贴牌，而OEM厂商则完全根据品牌厂商的设计要求进行生产。
02过去几年TWS耳机和智能音箱高景气拉动的电子声学器件需求增长，当下市场超于饱和，难保持高增速
近年来TWS耳机和智能音箱发展迅速，极大的拉动了电子声学行业需求端的增长，然而2019年以来智能音箱销量开始下降，21年开始TWS耳机销量增速开始下降，两者市场超于饱和，预计难保持高景气水平，对电子声学行业的推动作用开始逐步减弱。
03新能源汽车刺激汽车音响对声学器件需求不断增加，持续推动声学行业发展
新能源汽车行情景气推动汽车音响配置不断提高，汽车音响单车价值量从150元增长10倍至1500元，价值量1
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