投资要点
2022Q1-Q3器械板块在疫情扰动下保持近20%快速增长。2022年前三季度国内散发疫情屡有出现,对常规诊疗活动造成一定干扰,同时也带动了相关耗材、诊断产品的持续增长,医疗器械行业整体保持良好的增长趋势。2022年前三季度医疗器械上市公司收入增长17.73%,扣非净利润增长6.69%;利润增速低于收入增速,主要因部分新冠相关试剂、耗材、服务降价所致。从子板块看,2022Q1-Q3扣非增速从高到低排序为体外诊断(+62.47%)、医疗设备(+12.91%)、高值耗材(-10.62%)、低值耗材(-80.52%)。得益于新冠核酸、抗原相关产品服务快速放量,体外诊断持续高增;新基建投入持续加速,医疗设备增速良好;高耗板块因集采降价以及疫情导致手术量下降等原因增速下滑;低值耗材增速有所下降,主要系疫情相关的防护、检验产品量价回落所致。从单季度来看,22Q3医疗器械板块收入增长13.42%,扣非归母净利润增长9.55%,与前三季度基本保持一致。
体外诊断:新冠扰动下常规业务增长稳健,政策缓和后板块有望持续高增。2022Q1-Q3子板块收入增长55.46%(+7.80pp,相较2021年同期变化,下同),扣
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