行业营收稳健增长,信用减值拖累归母净利润增速,Q3装饰/设计咨询持续承压。2022年前三季度建筑行业(SW)合计营收同比增长11.14%,毛利润同比增长6.13%,信用减值同比增长30.81%,归母净利润同比增长4.47%。前三季度建筑行业营收稳健增长,在SW所有一级行业中排名第12位,超出同期固定投资和狭义基建投资增速水平。归母净利润增速(4.47%)低于营收增速水平,主要由于2022前三季度行业毛利率下滑,同时受地产行业影响,装修装饰和工程咨询服务经营承压,多家公司信用减值大幅增加,拖累行业归母净利润增速。2022Q1、Q2、Q3建筑行业单季度营收同比增速分别为13.52%、5.40%、8.02%,归母净利润同比增速分别为10.47%、1.97%、1.20%,Q3营收增速环比改善,但业绩增速放缓,主要受部分子板块毛利率大幅下滑以及信用减值影响。分板块看,2022前三季度,除装修装饰(yoy-14.81%)板块营收同比减少外,其他子板块营收均录得正向增长,其中专业工程板块营收同比高增14.47%,工程咨询(yoy+9.79%)、房屋建设(yoy+9.44%)、基础建设(yoy+7.83%)营收稳健增长。Q3单季度,房屋建设、工程咨询服务、专业工程板块营收

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