投资建议

  近期,公募基金2022年三季报披露完毕,军工行业在主动型公募基金重仓市值占比6.18%,超配幅度2.98ppt,创下历史新高。我们观点如下:1)军工行业当前正处于超配周期内且或将继续保持超配;2)行业主题基金规模连续两个季度增加,或将保持增长态势;3)机构重仓股集中度进一步提升,但3Q22相比2Q22在个股顺序上有较大变化,季报业绩和边际变化或是重要影响因素。

  持仓分析

  主动型基金连续9个季度超配,3Q22创历史新高。1)3Q22主动型基金的军工行业重仓市值环比增长11.8%至1419亿元;占重仓总市值6.18%,环比提升1.41ppt;超配幅度环比提升1.17ppt至2.98ppt。军工板块已连续9个季度超配,年初至今市场剧烈波动,军工板块连续三个季度保持超配,或表明市场对军工行业的长期信心;2)民生军工成份股超配在中信一级行业中排名第3(1Q22和2Q22排名均为第6),与电力设备及新能源(超配幅度为7.35ppt)、食品饮料(超配幅度为5.55ppt)等行业比仍有上升空间。

  主动型基金减仓锻造及成型;加仓信息化和新材料。1)3Q22,军工行业构成依旧以

download

声明:本站所有报告及文章,如无特殊说明或标注,均为本站用户发布。任何个人或组织,在未征得本站同意时,禁止复制、盗用、采集、发布本站内容到任何网站、书籍等各类媒体平台。如若本站内容侵犯了原著者的合法权益,可联系我们进行处理。